中国燃气大王”炼成记:起底王玉锁背后的新奥(02688)帝国

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2018-02-13 13:29:35

<25,70,25元,然而仅过了一个多月,价格猛地打回原形。

新奥能源家大业大

1989年成立的新奥集团,现在已经有两个内地的上市公司和一个香港的上市公司,市值最高时达到了600亿元。1992年开始从事城市管道燃气业务,是国内最大的城市燃气分销商之一。

公司在国内拥有160个城市燃气项目和1387元/立方米的基础上提出要进一步提高天然气价格市场化。2016年10月份以来,国家发改委又陆续发布一系列天然气价格改革政策及通知,整体方向都是天然气管输、储气、化肥用气等进一步市场化。

天然气价格改革的方向是更加市场化,与市场上的其他替代能源价格更加贴近。2015年实施天然气价格改革之后,天然气的市场价跟着油价下行了不少(从100美元/桶以上腰斩到如今的50美元/桶左右)。

天然气价格下行的过程中,终端销售价往往下降的幅度更低,也就是说燃气公司的销售毛利率会相应提升。而且,天然气价格下降也会同时刺激其销量的上升。毛利率与销量的同时激升,会显著改善燃气公司的盈利状况。

而2017年注定是燃气需求的转折年。

在环保趋严和天然气经济性改善的大环境下,煤改气以及工业回暖带动的需求,将支持天然气需求的复合增速达到14%左右。

中国的经济快速发展,始终有雾霾等问题萦绕。国家发改委在《关于建立保障天然气稳定供应长效机制的若干意见》中提出到 2020年满足“煤改气”工程用天然气需求将达1,120亿立方米;国家发改委、能源局、环保部等七部委发布的《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》中也明确提出到2018年淘汰落后燃煤锅炉40万吨。

十三五期间,京津冀、 长三角、珠三角、东北地区等重点地区的大气污染治理绝对是重点工程,而“煤改气”又是最直接手段。近期在补贴、禁煤等各种政策的支持下,重要地区的煤改气推行效果还是不错的。新奥能源,正是京津冀这片主战场上最鲜明的旗帜。

“煤改气”能给相关企业带来两个阶段的业绩增长:一是前期的燃气接驳费用,这部分业务的利润率非常高,高的时候能占到一家燃气分销企业总利润的50%,甚至更多;二是后期的天然气销售利润。这也就是为什么燃气分销企业,是天然气行业回暖受益的排头兵。

2016年以来,很多原材料涨价明显,其中尤以黑色系的涨幅最为显眼。2016年年初,焦炭价格最低点558 元,目前飙升至1400元,翻了近3倍;焦煤期货2016年初盘面刚过500元,目前涨到970元,翻了近2倍;而作为火电的主要成本来源的动力煤价格也从2016年的300多元飙升到了现在的540元,曾经甚至一度到了660元的高点。综合考虑环保因素,天然气作为工业燃料具有十分明显的优势,而随着天然气定价市场化改革,天然气价格继续下跌的趋势难以改变。因此,天然气在工业燃料中的消费占比还有可能继续提升。

城市公共交通行业和水运行业的“油改气”也为交运天然气的快速增长提供空间。城市天然气公交车和成绩天然气客车的气化率将不断提升,CNG出租车也在加大力度向中小城市推广。2016年以来,国家出台了多项政策鼓励发展LNG船舶,珠三角、长三角、环渤海水域船舶排放控制区方案开始实施,财政部也出台政策对改建LNG动力示范船给予补贴,交通运输部发布了水运行业应用LNG第二批试点示范项目名单。截止2016年底,中国LNG动力船保有量达到127艘,其中新建船舶90艘、改造船舶37艘、在建船舶435艘,还有1,060艘已通过交通部评估待建。

根据相关政府部门规划,中国预计到2020年,实现气化车辆1,000万辆,气化船舶6万艘;到2030年,力争实现气化车辆1,400万辆,气化船舶8万艘。而国内的CNG和LNG加气站数量快速发展,过去五年内复合增速达到30%以上,截止2015年底已经超过7,000座;虽然由于电动车的大量普及,气化车辆的增长前景可能不及预期,但预计加气站数目将随着天然气车的增长而快速增长,拉动交通用气同步增长。

Santos 是澳大利亚领先的能源企业,主要从事石油和天然气勘探和生产业务,其石油和天然气资产遍布澳大利亚和亚太地区,是澳大利亚领先的油气生产商。2016 年底,Santos8589 亿桶油当量。

2016 年Santos 的LNG68%, 预计2017 年产量在55-60百万桶油当量;2016 年LNG 销售量增长迅速,同比增长率达31%,其中第三方气资源提升幅度显著,预计2017 年自产与第三方LNG 销量将达到73-80 百万桶油当量,略低于2016 年,但仍高于历史年份。

Santos公司营收和净利润与油价呈高度相关性,2014 年前Santos 收入呈不断增长趋势,受油价影响Santos 2015 年收入同比下降达33%,2016 年由于GLNG 项目新产线的投产,LNG产量增加,虽然2016 年全球油价与LNG 分别下降14%和33%,但仍保持营业收入正增长;净利润方面,2015 年Santos53 亿美元后触底反弹,164761 亿美元的巨额资产减值损失。

Santos LNG 主要采用与下游厂商签订协议出售,以2016 年为例,86%的LNG 以合约价格出售。

新奥是国内最早提出多能互补、泛能网、互联网能源等概念的企业。互联网能源是“从客户角度出发构建的能源生产消费模式”。美国有智能电网,欧洲有能源互联网,新奥的“互联网能源”有何特点?

最大的不同是一切从客户角度出发。新奥的“泛能网”围绕客户需求,由能源层、控制层、互智层三层网络结构组成。其主要系统构成包括泛能机、泛能站、泛能能效平台、泛能云平台。

泛能机能实现多种化石能源、可再生能源、环境势能等的多源输入,同时完成气、电、冷、热等多品位能源的输出。泛能站和泛能能效平台通过燃料化学能的梯级利用及对环境势能的借势增益,将整体能源利用效率由传统热电分产的40%-60%提高到85%以上。泛能云平台,基于大数据和云计算,发现价值交换机会,提供运维、交易、数据等服务,实现能源、资源价值的最大化。

新奥的模式不是用户的能效管理,而是客户端的用产能一体化再反推到能源管理,主要是通过“泛能芯”来实施。这种智能芯片装在泛能机上,收集所有家庭能源数据,用来调节用能和产能的比例。

泛能网的发展涉及到公用事业。现在很多公用事业都涉及特许经营权问题。而新奥的泛能网,恰恰是要依靠技术来打破特许经营权。新奥设想的模式是实行电、热、气的竞标接入。例如,电(热)网进入区域后,区域内部以七家为一个单位,进行供需自由交易。七家中可有三家供电(热),四家用电(热),实行内部自由交易。用电(热)户比供电(热)户多一家的目的是形成竞价,让用电(热)户可以找到低价且距离自己较近的供电(热)户。这就形成小单元内的互通有无。

由此,以智能的用供能为基础,形成互联、互通、互备、互供,在此基础上进行余缺交易,从而构建一个新的能源生态。

新奥泛能网已在山东铺网11地市,下面介绍其中四个园区的泛能网项目。

中德生态园

万达游艇产业园

对已落地的泛能网项目的测算表明,能源设施的利用率提升了50%以上,能源设施的投资规模降低30%以上。这得益于多种策略降低能源成本。在游艇产业园泛能网项目中,新奥以用户原有供能方案经济性指标为参照基准,对各单项适用技术经济性进行量化排序,择优组合,使系统整体经济性做到增量投资回收期<5年。

在东方影都项目中,新奥也根据不同用能单位的用能特点,结合不同供能技术的成本测算,采取了不同的运行策略。

如今,新奥泛能网项目正在遍地开花。凭借领先的产业布局和日臻成熟的经营管理,新奥燃气还获得了雄安新区容城城市管道燃气特许经营权。